一场暴跌就把你吓坏了?高盛表示:逆势买入才是正道

时间:2019年05月25日 09:42:01 中财网
  昨日的确是当之无愧的“黑色星期四”。随着宏观经济局势动荡风险加剧及市场避险情绪升温,恐慌指数飙涨,全球风险资产——无论是大宗商品、股市还是汇市都经历了一连串的下跌,其中大宗商品势将创下今年以来最大周跌幅。标普高盛商品指数本周下跌约4%,创下去年12月以来的最大跌幅。

  当所有交易者纷纷撤资平仓企图逃离这个“是非之地”时,高盛集团却表示,逆势买入才是正道。


  高盛认为,全球经济形势将很大可能将得到改善,投资者情绪也将逐渐回温,下半年市场对周期性大宗商品的需求也将随之获得提振。此外,趋紧的供应面也将支撑大宗商品价格的上涨,其中锌和活牛的库存下降最为明显,成品油市场的供应也因炼厂停产而收紧。

  来自美林证券的分析师塞宾·舍尔斯(Sabine Schels)同样鼓励投资大宗商品。舍尔斯表示,大宗商品的价格已经开始出现了现货升水。标普高盛大宗商品指数显示,迁仓收益自八个月来首次由负转正,预计未来3个月的回报率为6.1%。

  高盛称,除贵金属外的其他金属价格的再度走低应该被看作是难得的买入时机。除了昨日暴跌的油价,铜价也已经跌破6000美元/吨,远低于预期的7000美元/吨。在另一方面,原油和铁矿石的价格今年已经有所回升,如果想看到更多上涨需要更多来自供应面的利好消息。

  瑞银分析师Lawcock则对铁矿石青睐有加,Lawcock在报告中表示,由于今年年初铁矿石供应短缺的影响尚未传导至钢厂,将2019年铁矿石价格预期上调8%至90美元/吨,将2020年铁矿石预期上调4%,至80美元/吨。

  花旗分析师 Edward L Morse认为,考虑到今年美国继续加大对伊朗的制裁以及其他产油国的减产,原油供应吃紧,预期布兰特原油年底前将上涨至 74 美元/桶。

  高盛同时指出,就当前基本面而言,大宗商品价值不再被严重低估,进一步上涨的幅度将取决于经济改善的程度。强于预期的经济复苏将推动大宗商品指数进一步上行,预计未来三个月标普/高盛增强型商品指数将上涨5%。然而,对于2019年下半年的市场前景,高盛则维持中性预测。
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